文／環境權保障基金會、台灣氣候行動網絡
由環境權保障基金會與台灣氣候行動網絡所撰寫的《大象還不願意跳舞：台塑集團消極的氣候轉型作為與擱淺資產風險》研究報告，指出台塑集團近年新增的投資計畫，仍過度集中在高碳排的難減產業，缺乏有野心的「綠色多角化」轉型策略，有如「大象還不願跳舞」。
報告也指出因近年石化本業全球嚴重不景氣，讓台塑集團收益高度倚賴麥寮火力發電廠的售電利潤，2024年麥電收益已達台塑四寶稅前淨利的134%，值得關注是否會因此再次影響麥電燃煤機組除役時程；此外也指出麥電轉燃氣機組後，長期會面臨氫氣、氨氣發電技術不成熟的轉型困境，且因我國淨零期程以致即使加裝CCS或改燒氫氣，仍無法按照預期的維持84%容量因數運轉，面臨成為投資無法回收的擱淺資產的風險。
在財務面，報告指出台塑四寶近年獲利表現不佳，卻仍然發放高額現金股利。2019–2023 年發出股利達 4526 億元，比台塑四寶總自由現金流(FCF，本業收益扣除資本支出後之現金流量)多出434億。形同即使不賺錢仍要發放高股利，不利集團推動氣候轉型。報告建議台塑集團應更積極進行綠色多角化投資，創造更多非倚賴化石燃料的可靠營收來源。財務政策也必須調整過往高股東回報的財務政策，並且考量油氣業、石化業原本重資產低負債比的特性，適度提高財務槓桿，積極利用外部資金進行有野心的氣候轉型投資。
